浅析光纤“五巨头”业绩：开疆拓土，边界不再

浅析光纤“五巨头”业绩：开疆拓土，边界不再

随着4月结束，长飞、亨通、烽火、中天，四大光纤光缆上市公司悉数公布2021年业绩。当然，未上市的富通，也在上海清算所公布了自己的年度业绩。这样一来，光纤光缆“五巨头”向我们全方位展示了，2021年他们干得怎么样。

历年来，这五大厂商在三大运营商的集采中，能够获得近70%的份额。此外，在2021第七届世界光纤光缆大会上，CRU指出，放眼全球，中国的光纤光缆市场，无论是需求量还是供应量，都超过了50%。“中国市场比以往任何时候都更能决定全球光纤光缆的价格。”

因此，“五巨头”的业绩表现，能够很好地反映国内乃至全球的市场格局。

（注：富通数据查于上海清算所）

守正生花

2021年，在经历了近3年的市场调整期后，中国的光纤光缆市场迎来一丝曙光。过去的三年，我国顺利实现100%村村通光纤的目标，家宽建设基本完成，部分城市的渗透率甚至超过100%，因此三大运营商对光缆需求明显放缓，集采价格阶梯式下行，给厂商带来巨大的生存压力。

其实，在2021年的大部分时间里，他们仍在执行2020年运营商集采的框架合同，而在大宗原材料价格大幅上涨的情况下，大部分厂商几乎都在亏损供货，但是多数厂商仍坚守执行，保质保量完成供货，支撑我国新一代信息通信基础设施的建设，助力我国5G网络领跑全球，也为后续的5G+智慧化应用的多元化布局提供了保障。

（注：烽火数据为光纤光缆业务收入）

他们的坚守，随着下半年中国移动普缆集采的落地得到了回报。一直以来，由于中国移动巨大的需求量，其光缆集采价格，成为全球价格走势的风向标。有别于前两年的“价低者得”，2021年中国移动的集采方案采用了最优价法，同时引入价格与原材料的联动机制，引导行业有序竞争和健康发展。这一方式后来也被中国电信采用。

通过近三年集采的波动，无论是中国移动2021年的普缆集采，还是中国电信2021年的室外光缆集采，以长飞、亨通、烽火、中天、富通为代表的“五巨头”再次齐聚第一梯队，很好地诠释了大厂的实力，进一步巩固了国内的产业格局。

当然，在坚守的同时，厂商们不断优化光棒、光纤及光缆生产工艺，提升智能制造水平，优化生产效率及成本结构。此外，持续投入资金研发新型光纤，以G.654E为例，随着三大运营商骨干网的升级陆续开启，从最近两年G.654E光缆的集采结果看，超前的布局已经让“五巨头”获得先发优势，形成竞争壁垒。

边界不再

也是在最近3年国内的市场环境下，以长飞、亨通、中天为代表的厂商，“心照不宣”地向光通信的其他产业链延伸，例如在光模块与光器件、数据中心等领域不断突破。而烽火作为国内老牌的光通信全产业链解决方案提供商，则是在光传输、5G承载、PON等领域不断精进。

但是，进入一个新领域并非易事，以光模块和光器件行业为例，仅就国内市场而言就聚集了上百家的供应商，可谓群狼环伺。因此通过资本的方式是一个不错的选择。亨通早在多年前就与洛克利达成合作，在高速光模块方面已经具备量产能力，同时参与运营商关键研究项目；长飞也在2022年成为博创科技的控股股东。

与此同时，在当前5G、云计算、人工智能等新兴技术的加持下，数字经济加速向智慧城市、工业互联网等更多应用场景和垂直行业渗透。同样也给扎根信息通信行业的“五巨头”带来新的机会，发展的边界进一步被打破。

“五巨头”作为制造企业，都在积极探索工业互联网，实现企业自身的智能制造，降本增效，长飞更是融合光通信的优势，打造了“5G+光云工业互联网平台”，赋能更多制造业转型升级。此外，更大场景的数字化转型，也活跃着他们的身影，特别是烽火在拥有光通信全产业链能力外，还具备云计算平台的能力，能更好地为智慧城市、数字乡村提供端到端解决方案。

当然，在扩展业务的同时也需要注意风险的防范，就比如去年的“专网通信骗局”就有多家光纤光缆企业中招。中天科技2021年净利润的暴跌，主要是对高端通信业务风险资产100%计提减值准备36.19亿元所致，好在凭借海上风电和新能源的“双碳”赛道，得以渡过难关。

开疆拓土

值得一提的是，过去3年，供需反转的一个重要原因是产能过剩。因此，面对承压的产能，国内光纤光缆厂商或减产停产、或扩大海外市场、或把工厂搬迁海外，基本达到了去产能化的目标。

“五巨头”基本选择了后两者，在海外市场开疆拓土，通过合资或独资新建工厂；收购当地企业，输出技术和管理等形式，竞争力也越来越强。过去的一年，长飞海外业务营收占比超30%，同比增长46.8%；中天参与英国电信旗下Openreach在英国开展的“全光”(FTTP)
宽带和以太网项目；亨通、烽火也在持续深化海外战略。

特别是，新冠疫情刺激下，数字化转型进程进一步提速，全球纷纷启动当地的宽带战略，同时全球也在加速5G基础设施的建设，对光纤光缆需求持续增长。

CRU数据显示，主要市场中，2021年西欧市场光缆需求同比增长11.3%，此后也能保持6%增长。美国市场同比增长11.4%，2022年进一步提升至12.7%。亚太市场需求稳定增长。新兴市场未来五年以5%-6%的复合年增长率增长。整体来看，到2025年，全球光缆需求为6亿芯公里。

因此，对于已经掌控国内市场的中国光纤光缆厂商而言，面对西欧、南美、以及一带一路国家的信息基础设施的建设需求，将是未来企业持续增长的动力。

不过，在海外市场，中国厂商也正在面临越来越多的市场限制。正如文章开头CRU所指出的，中国市场几乎决定了全球光纤光缆价格，同时中国厂商不断的攻城略地对当地的主要竞争对手造成了威胁，因此反倾销的大刀顺势“砍”下来。

虽然，CRU认为，2022年中国市场的光纤光缆需求达到2.61亿芯公里，同比增长6.5%，因此中国厂商在2022年将更关注国内需求，减少出口，但是海外市场是中国厂商凭借不断提升的竞争力所赢得的，影响力也是由此打拼下的，所以他们国际化战略的脚步不会停下。